及时止损，人生赢家的终极智慧 | 《适时退出》

各位读书会的朋友们，大家好！今天为大家解读一本我觉得非常有意思的书。这本书的名字叫做《适时退出》。

因为我们给大家讲过行为经济学的一些知识跟信息，很多老朋友可能对行为经济学已经非常熟了，很多概念都已经灵活运用在投资当中，在生活当中已经灵活运用了。

但我们今天会在你已经熟悉的这个行为经济学的底层框架之下，再给大家去做一个引申。这个引申其实非常非常重要，这引申大家一般不太愿意动，同时也会有一些操作当中的偏差。

书的名字你一听就知道叫做《适时退出》。什么叫适时退出呢？说白了就是认错！认输！认输出局。这件事情是非常非常难的。人生很多时候的决策，最终可能证明你是失败的。那么很多时候，因为已经出现失败了，但是大家不愿意去止损，不愿意去退出，反而会导致更大的一个失误。简单来说，就这样个事情。

但是这件事如果从行为经济学角度来讲，会如何去解释？会如何去解决其中的关键要点？或者我们思维逻辑是如何的。而且另外这件事情和我们从小受到的很多老师、家长的鼓励是相反的。

我们从小受到家长和老师的鼓励叫做坚持到底就能够胜利。仿佛只要坚持就行，就是坚持本身就意味着成功。你如果退出就是一个自我否定。

所以在这种情况下，其实我们在人生抉择当中，经常会出现明明知道是错的，或者自己都觉得是错的，依然要去坚持，最终损失更惨重的问题。所以这本书的价值和意义在这，依然是在以行为经济学的基本底层框架来延伸如何去做退出的事情。

书的作者是一位女作者，这本书作者叫做安妮·杜克。她自己就非常有意思，这个她最早就在宾夕法尼亚大学学的心理学的硕士。这个照理说应该去做研究，但是一个非常有趣的事情，她最后没有读博士，她转而去做职业扑克牌。就像我们现在喜欢打掼蛋一样，掼蛋现在也没有职业比赛了，但她是打扑克牌做职业比赛。

没想到她转到这个职业扑克牌这个领域当中去呢，拿下了世界扑克系列赛叫做WSOP的冠军，还拿了400多万美元。所以在这过程当中，她就把自己的经验去做了一个提升。提升什么呢？她举了一个例子很有意思，她说我们用科学视角去看打扑克牌，同时她是心理学专家，她认为人生的决策更像是打扑克牌，不是下棋。

大家想想看这两者的区别，下棋的时候，你能够看清楚对方的布局，比如我们说下象棋、围棋，都能看清楚对方的布局。但是打扑克牌的时候，对方手里拿的牌其实你是不知道的，环境和条件不同的变化充满不确定性。这个时候你在该需要认输的时候，发现自己判断错的时候，反而更容易去认输。这就是她讲的适时退出，简单来讲，就是让我们学会如何去认输的一个知识体系。

书中讲了作为开场的故事，这故事大家可能都听说过，就是1996年的时候，曾经有个非常典型的爬珠峰失败的一个故事。三个非常有名的登山者，分别叫哈奇森、塔斯凯和卡西希克，他们是在距离珠峰只有不到3个小时的路程当中，放弃登顶然后选择下山。

因为他们清楚的记得叫做什么呢，叫做向导在出发前曾经设立了明确的关门时间，就是下午1点。如果超过了这个时间再登顶，下山途中就会遇到疲劳、缺氧、冻伤、恶劣天气，死亡风险就会显著提高。

那么当时这三个登山者发现已经快11:30了，就算是登顶，继续攀登也没有办法在规定时间当中登顶，就选择安全退出了。就这么简单的事情，其实这事情在登珠峰过程当中经常会有。但如果你看过其他的电影和书籍呢，你可能会记住的不是这三位真正选择退出的人。

因为在当天的时候，更加有名的是他们同时做登山的这个队长叫做罗布·霍尔和其他几名队员却拒绝选择退出，继续向上攀登。最终没有遵守这个所谓规定的关门时间的这个规则，最终所有人在下山途中全部遇难了。

人们讲的可能更多的是这些悲壮遇难的故事，而忽视掉了这个所谓冷静选择放弃的一个智慧。按照书中逻辑来分析，就是为什么人们会选择这个执着的去坚持呢？无外乎就这么几个理由：

第一个就是沉没成本。

什么叫沉没成本呢？就是人们在做出下一步决策的时候，总是要考虑过去已经投入的资源。但事实上，过去已经投入的资源，不管是你的时间金钱精力还是感情，你去考虑它去影响你下一步决策的话，其实都是错的。沉迷于过去，无法挽回过去的损失。

这一点如果稍微展开一点，就是谈恋爱失恋了，这很多人，特别是被分手方，都会很痛苦。因为他觉得我为这个人，我这么爱这个人，我付出那么多，给钱给时间，那么爱她，爱她超过爱我身边所有的人，她居然跟我分手了。

我这成本这么高，我好痛苦好难过，天天沉浸在这个沉没成本当中，天天思考，特别难受，不能自拔，甚至会恨对方，做出一些不理智的举措，这是重的。

轻的话就是走不出这段感情，没办法开始另外一段的感情，觉得我之前付出那么多，我没办法走出来，舍不得。这就是沉没成本。事实上，已经分手了，你改变不了对方，你之前付出再多，她都已是已经没有办法挽回的成本，所以要放弃她。这就是沉没成本。

第二个就更熟悉了，就是我们说的损失厌恶。

就是你放弃的时候，你可能会觉得这个放弃就是意味着我们损失会被兑现嘛。就跟炒股一样，这股票我虽然已经亏了三五十了，但是我没卖，理论来讲呢，我还存在着翻本的可能性。

我一旦卖了，就得承认我在这笔投资当中，或者在今年的这个投资当中，我损失巨大，证明我是一个投资很差的人。所以损失厌恶，就不愿意去接受这个损失，因为损失所带来的心理的伤害是这个赚到同样收益的那两倍多，这就损失厌恶。这我们都不展开了。

那除了这两个之外，其实还有一个点，也是导致我们没有办法选择放弃的重要原因。这个原因是我们之前在行为经济学当中比较少讲的，叫做承诺升级。

就是很多人不愿意放弃，不仅不愿意放弃，反而会愿意进一步地加大投入去试图扭转趋势。就到最后了，拼了一把老命，还要再搏一把，叫做承诺升级。

这种现象经常见到的是在赌场，已经输到5万10万了，然后自己可能带的钱全部都输掉了。这时候旁边来一个朋友，你问能借我10万块钱吗？如果这10万块钱我一把压中了，我之前那输的10万全部打回来了，你这10万我还给你，最后搏这一把，这就叫做承诺升级。

这个书中还讲另外一个故事，她同样讲了一个登山者叫做鲁宾，这哥们也一样，就登山登到高处的时候，本来应该放弃下山的时候，最后依然是要前行，最后遗体被发现了。

你说这跟开头讲的故事不是一样吗？其实不一样，因为这位鲁宾先生，他自己就是研究承诺升级的专家，即便如此，也没有办法去改变自己在行为当中的困境。

这个前面三个点就简单给大家讲，就是人们为什么不愿意退出，三个理由，大家都知道，就行为经济学当中常见的问题：沉没成本、损失厌恶，还有叫做承诺升级，这是一个比较新的一个概念。

好接下来，是我们本书要给大家讲解的新的知识了。那现在问题来了，我现在准备退出了，我该如何正确地做到退出呢？......